Alphabet (GOOGL) 股價下跌3%，Berkshire以6%折扣買入100億美元

TLDR

• 波克夏海瑟威同意透過私募方式以低於週一收盤價逾6%的折扣，買入100億美元的Alphabet股票
• 此交易是Alphabet規模達800億美元的更大範圍股票發行計畫的一部分，令投資者感到意外
• 消息傳出後，Alphabet的A類股（GOOGL）與C類股（GOOG）均下跌逾3%
• 波克夏目前持有約310億美元的Alphabet股票，使其與可口可樂並列為第三大持倉
• 執行長Greg Abel的舉措引發爭議——有人讚揚，也有人認為波克夏以約25倍2026年預期盈利的偏高估值買入

波克夏海瑟威再度投入100億美元買入Alphabet，進一步加碼這筆僅在三個季度前開始的押注。

Alphabet同意以每股351.81美元向波克夏出售50億美元的A類股，並以每股348.20美元出售50億美元的C類股。兩個價格均較週一收盤價折讓逾6%。

Alphabet Inc., GOOGL

此交易是Alphabet於週一收盤後宣布的800億美元股票發行計畫的一部分。公司表示，計畫將所募資金用於資本支出，包括擴展其AI運算基礎設施。

消息公布後，Alphabet股價隨即下跌。截至週二午盤，GOOGL下跌約2%至368.93美元，GOOG則下跌約1.9%至365.35美元。

此次股票增發令投資者措手不及。Alphabet在4月份的財報電話會議上並未提及此可能性，市場普遍預期公司將繼續以盈利及債務來支應每年1,800億至1,900億美元的資本支出。

持倉規模持續擴大

波克夏於2025年第三季首次披露持有Alphabet股份，買入約1,780萬股。此後連續兩個季度持續加碼。完成本次交易後，波克夏將持有約310億美元的Alphabet股票——包括2025年以來買入的約5,800萬股，以及約2,800萬股新發行股份。

這使Alphabet的持倉規模大致與波克夏持有的可口可樂股份相當，後者在投資組合中位居第三。蘋果以逾600億美元領先，其次是美國運通，持倉約470億美元。

執行長Greg Abel主導波克夏資本配置的時間尚短，此次交易作為其投資風格的訊號正受到市場關注。收購Alphabet股票的消息，距波克夏同意以68億美元現金收購房屋建商Taylor Morrison僅數日之後。

截至3月底，波克夏仍持有近3,800億美元現金，這筆100億美元的支出幾乎未對現金儲備造成明顯影響。

估值之爭

並非所有人都持樂觀態度。Alphabet目前的股價約為2026年預期盈利的25倍，遠高於波克夏歷來偏好的約15倍市盈率。

Alphabet股價在過去一年內大致翻倍，意味著波克夏是在股價大幅上漲後才入場——這與巴菲特所奉行的撿便宜投資風格不盡相同。

以週二午盤價格計算，波克夏以私募價格完成的這筆100億美元投資，相較於股票的市場交易價格仍存在相當程度的折扣。

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