這篇文章《比特幣（BTC）面臨類似2022年第一季度的市場結構，同時需求減弱》發表於BitcoinEthereumNews.com。 Tony Kim 2025年12月04日 17:40（UTC +8） 比特幣在關鍵水平上方穩定，但市場動態呼應2022年初，超過25%的供應處於虧損狀態。ETF和期貨的需求減弱，帶來風險。 根據Glassnode的數據，比特幣的市場動態目前呼應2022年初，大量供應處於虧損狀態。儘管在真實市場均值上方穩定，這是一個關鍵估值錨點，但超過25%的比特幣供應仍處於虧損狀態，反映出脆弱的市場結構容易受到宏觀經濟衝擊。鏈上洞察 真實市場均值，代表所有非休眠幣的成本基礎，一直是比特幣的關鍵水平，標誌著溫和熊市階段和更深度熊市之間的界線。最近，比特幣價格已在此閾值上方穩定，但更廣泛的市場結構反映了2022年第一季度的動態。供應分位數成本基礎模型突顯，當前價格水平使大量供應面臨風險，超過25%處於虧損狀態，在潛在賣家耗盡和進一步下行風險之間創造了不穩定的平衡。鏈下指標 鏈下指標進一步強調了市場的脆弱性。比特幣ETF經歷了負淨流入，與早期正面趨勢形成鮮明對比，表明機構需求減少。這種需求軟化在現貨市場中也有所體現，累積交易量差額（CVD）顯示持續負面趨勢，反映賣壓增加。衍生品市場概況 在衍生品市場，期貨未平倉合約減少了，表明交易者態度謹慎。資金費率已趨於中性區域，表明缺乏激進定位。期權市場顯示隱含波動性壓縮和交易者行為轉變，傾向於謹慎的看漲期權賣出而非看跌期權買入，反映更具防禦性的市場情緒。市場展望 為穩定市場結構並降低下行風險，持有在...這篇文章《比特幣（BTC）面臨類似2022年第一季度的市場結構，同時需求減弱》發表於BitcoinEthereumNews.com。 Tony Kim 2025年12月04日 17:40（UTC +8） 比特幣在關鍵水平上方穩定，但市場動態呼應2022年初，超過25%的供應處於虧損狀態。ETF和期貨的需求減弱，帶來風險。 根據Glassnode的數據，比特幣的市場動態目前呼應2022年初，大量供應處於虧損狀態。儘管在真實市場均值上方穩定，這是一個關鍵估值錨點，但超過25%的比特幣供應仍處於虧損狀態，反映出脆弱的市場結構容易受到宏觀經濟衝擊。鏈上洞察 真實市場均值，代表所有非休眠幣的成本基礎，一直是比特幣的關鍵水平，標誌著溫和熊市階段和更深度熊市之間的界線。最近，比特幣價格已在此閾值上方穩定，但更廣泛的市場結構反映了2022年第一季度的動態。供應分位數成本基礎模型突顯，當前價格水平使大量供應面臨風險，超過25%處於虧損狀態，在潛在賣家耗盡和進一步下行風險之間創造了不穩定的平衡。鏈下指標 鏈下指標進一步強調了市場的脆弱性。比特幣ETF經歷了負淨流入，與早期正面趨勢形成鮮明對比，表明機構需求減少。這種需求軟化在現貨市場中也有所體現，累積交易量差額（CVD）顯示持續負面趨勢，反映賣壓增加。衍生品市場概況 在衍生品市場，期貨未平倉合約減少了，表明交易者態度謹慎。資金費率已趨於中性區域，表明缺乏激進定位。期權市場顯示隱含波動性壓縮和交易者行為轉變，傾向於謹慎的看漲期權賣出而非看跌期權買入，反映更具防禦性的市場情緒。市場展望 為穩定市場結構並降低下行風險，持有在...