マーベル（MRVL）株、3人のアナリストが決算前に目標株価を引き上げ急騰

TLDR

• SusquehannaはMRVLの目標株価を$100から$230に引き上げ、水曜日の決算発表を前にポジティブ評価を維持
• HSBCはMRVLを買いにアップグレードし、AIネットワーキングの「スーパーサイクル」を理由に目標株価を$85から$300に引き上げ
• モルガン・スタンレーもMRVLの目標株価を$103から$172に引き上げ
• MRVLの株価は火曜日の寄り付き前取引で6.5%超上昇し、$196.33付近で取引
• アナリストは2027会計年度以降にかけて、Marvellの光インターコネクト、カスタムXPU、CXL事業に上昇余地があると見込む

Marvell Technology（MRVL）の株価は火曜日の寄り付き前取引で6.5%超上昇した。HSBCが同チップメーカーを買いにアップグレードし、目標株価を$85から$300に設定したことを受けた。株価は$196.33付近で取引され、52週高値$198.40に迫っている。

Marvell Technology, Inc., MRVL

このアップグレードと同時に、Susquehannaも独自に目標株価を$100から$230に引き上げ、ポジティブ評価を維持した。モルガン・スタンレーも同株の目標株価を$103から$172に引き上げた。

HSBCアナリストのFrank Leeは、MRVLが3月30日以降すでに124%上昇し、同期間のSOX指数の71%上昇を大きく上回っているにもかかわらず、市場は光インターコネクトの収益成長をまだ過小評価していると述べた。

Leeは、今後2年間でコンセンサス予想を上回る可能性が高いと指摘した。また、エージェント型AI CPUの需要に起因するメモリ不足が続いており、これがMarvellのコンピュート・エクスプレス・リンク（CXL）の潜在的市場拡大のドライバーになり得るとも述べた。

Marvellは5月27日（水）に決算を発表する予定。アナリストは総じて同社が予想を上回ると見込んでいる。

Stifelは、データセンター事業——特に光インターコネクトと同社の主力XPUプログラム——が牽引し、Marvellの4月期売上高が同社の$24億の見積もりを上回ると予想している。

Cantor Fitzgeraldも4月期に小幅な上振れを見込んでおり、7月期のガイダンスが引き上げられる可能性が高いとしている。

AIの顧客が見通しを牽引

SusquehannaはMarvellのInphiおよびカスタムXPU事業の好調さを、目標株価引き上げの主要要因として挙げた。同社はまた、Amazonの2026年設備投資予測が現在約$2,180億に修正されたこと、およびAnthropicとAmazonの最大5ギガワットに及ぶ新たなコンピュート協定を指摘した。いずれもMarvellのTrainium事業に恩恵をもたらすという。

Marvellは、既存の20%超成長ガイダンスに加え、2027会計年度のカスタム事業における上昇余地を示唆している。ただし、3ナノメートルチップの供給制約がその一部を制限する可能性がある。

Susquehannaは、CXLおよびNICプログラムに牽引され、Marvellのカスタムアタッチ事業が2027会計年度に収益を倍増させる可能性があると予想している。同社は株価を、2026暦年の企業価値対税引後純営業利益の約70倍で評価している。

光インターコネクトに注目

HSBCのLeeは、AIクラスターがマルチラックAIファクトリーへと拡大するにつれ、Marvellは「主要な恩恵を受ける企業」であると述べた。この変化は光インターコネクトに有利に働く。

Marvellは800Gおよび1.6Tのデジタル信号プロセッサ（DSP）において過半数の市場シェアを持ち、これらは光トランシーバーに1:1で接続される。トランシーバーモジュールメーカーは、2025年に倍増した800G出荷量が2026年にも再び倍増すると予想している。

MarvellはAWSとの次世代Trainiumに向けた協議を進めており、またMicrosoftを第2のハイパースケール顧客として関与している。Microsoftとの取り組みは、2028会計年度まで実質的な貢献は見込まれていない。

直近12ヶ月の収益は42%急増した。アナリストは2027会計年度の収益成長率を33%と予測している。

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