币圈脉动

概述 Strive 于 10 月 20 日完成 SATS 优先股的扩额首次发行，共售出 700 万股、每股 90 美元，总募资约 6.3 亿美元，证券正式名称为 15% Series A Perpetual SATS Preferred Stock，自同日起在纳斯达克全球市场以 SATS 代码交易。需要先消除歧义：本文所述的 Strive SATS 优先股是一只在美国上市的永续优先股，与比特币计价单位或任何同名代币无关。 这只证券的两个收益率数字经常被混用。15% 是按每股 100 美元规定金额计算的固定股息率，即足额派付时每股每年 15 美元；而按 90 美元的发行价计算，同一笔股息对应的简单收益率约为 16.67%。两者描述的是同一笔现金，分母不同。 更需要注意的是支付的前提。按发行方公布的条款，股息自 11 月 9 日起按每个营业日支付，但须经董事会宣派且公司具备法律上可分配的资金。股息为累积型，未付部分继续累计。 资金用途也不应被简化。监管文件列出的允许用途包括比特币及比特币相关投资、营运资金、创收资产、资本开支、回购普通股或 SATA 优先股，以及收购互补业务、资产或技术，公

概述 通用汽车于 10 月 20 日公布三季度业绩，核心指标全面超出预期，调整后每股收益 3.70 美元、同比增长 32.2%，调整后息税前利润 41.06 亿美元、同比增长 21.6%，同时董事会批准了一笔 200 亿美元的多年期股票回购授权。当日股价收于 77.09 美元，下跌 6.84%。 这种组合值得单独解释。业绩好、现金流好、回购授权规模接近市值的三成，股价却大幅下跌，原因不在当季数字，而在管理层对成本的表述。在财报电话会上，公司披露热轧钢卷与铜的现货价格自 7 月以来各上涨 10% 至 15%，较去年均价高出约 50%，并指出若按近期通胀年化，2027 年的商品成本逆风将再增加 10 亿至 15 亿美元。 更关键的是回购的性质。200 亿美元是授权额度而非承诺支出，公司在业绩公告中明确说明该授权没有到期日，并可能在任何时候被暂停或终止。年初至今的实际回购金额为 63 亿美元。授权与执行之间的这道区别，是这篇文章要解释的核心。 核心要点 当季全面超预期。 营收 500 亿美元、同比增长 2.9%，调整后息税前利润 41.06 亿美元、利润率 8.2% 提升 1.3 个百分点，

概述 SpaceX 于 10 月 20 日的三季度财报电话会上，由埃隆·马斯克确认两家公司已各自成立由独立董事组成的特别委员会，讨论与 Tesla 潜在合并的可能性。按 Axios 的报道，马斯克明确表示自己属于利益冲突方，无法参与讨论，同时表示他认为这是个好主意。 需要在一开始就把性质说清楚：这是一次探索性讨论，不是一笔已经达成的交易。按 Fortune 的报道，委员会是在股东要求下成立的，双方尚未就任何交易条款达成一致，也不保证最终会达成。马斯克本人表示有些人高估了合并的可能性。 媒体广泛引用的 3.5 万亿美元是按 10 月 20 日收盘价计算的两家公司市值合计，其中 SpaceX 约 2.01 万亿美元、Tesla 接近 1.5 万亿美元。这个数字既不是交易估值，也不是换股比例的依据，而且其中 Tesla 的那一半在 10 月 21 日美股收盘后公布三季报时就会重新定价。 这篇文章回答三个问题：目前哪些事实已经确认、哪些关键条款仍然空白，以及如果交易推进，股东会在什么环节真正有发言权。 核心要点 已确认的只有程序。 两家公司各自成立了独立董事特别委员会讨论潜在合并，这是在股东要

一、宏观与市场情绪· 行情数据：BTC $82,948.00（+1.58%）｜ETH $2,454.49（+2.51%）｜SOL $106.67（+1.91%）· 市场情绪：资金费率 +0.0053%｜恐惧贪婪指数 63（贪婪）· 利率前瞻：调查中100名经济学家均预计12月加息，10月28日会议措辞将影响融资成本定价。延伸阅读二、交易信号 / 热点· 【今日重点】BTC｜现货ETF流入与ETH流出分化，传统资金偏向比特币敞口· BTC是全市场流动性总锚，现货ETF单日净流入5.267亿美元，ETH现货ETF净流出1.033亿美元。· 解读：ETF申赎反映现货通道资金而非合约杠杆，资金分化表明机构配置未向主流币种同步扩散。· 延伸阅读见：1· 【链上动态】ETH｜质押占比升至35.9%，流通供给收缩与收益下行并存· ETH作为RWA、稳定币及L2结算层，质押量升至4,380万枚，占总供应量35.9%。· 解读：高质押率压缩可流通供给，但质押收益率与验证者数量下降，锁仓扩张不等同于新增现货需求。· 延伸阅读见：1· 【行情观察】SOL｜R3接入合作扩展机构

Braze（纳斯达克代码：BRZE）股价于 2026 年 10 月 20 日大涨约 52%，此前 Salesforce 宣布签署收购 Braze 的最终协议，将以每股 47.50 美元现金收购。这项报价对应的 Braze 企业价值约为 56.6 亿美元，较 Braze 10 月 19 日收盘价 30.04 美元溢价约 58.1%。这次上涨主要是股价向固定现金收购价靠拢的重新定价，并非对 Braze 自身财报的反应，也意味着后续交易逻辑将发生变化。核心要点收购价格：每股 Braze A 类普通股 47.50 美元，全部以现金支付，较 10 月 19 日收盘价溢价约 58.1%。交易规模：企业价值约为 56.6 亿美元。客户：Braze 服务约 2,770 家客户，包括 Canva、Instacart、Urban Outfitters 和 Venmo。时间：预计在 Salesforce 2028 财年完成，仍须获得 Braze 股东批准及监管批准。Salesforce 展望：预计不影响 2027 财年业绩指引，也未更新长期目标。Salesforce 将支付多少？Salesforce 将以每

根据 Netflix 2026 年第三季度股东信，公司（纳斯达克代码：NFLX）当季营收为 128.74 亿美元，同比增长 12%；摊薄后每股收益（EPS）为 0.87 美元。不过，Netflix 将 2026 年广告收入预期从约 30 亿美元下调至约 27 亿美元，并预计第四季度 EPS 为 0.67 美元，股价仍在 10 月 20 日盘后交易中下跌。在 MEXC，NFLXUSDT 永续合约在财报发布后的五小时观察窗口内下跌约 5.7%。核心要点第三季度业绩：营收为 128.74 亿美元，同比增长 12%；营业利润率为 34.6%；摊薄后 EPS 为 0.87 美元，高于分析师预期的约 0.82 美元。广告收入下调：Netflix 目前预计 2026 年广告收入约为 27 亿美元，低于此前的约 30 亿美元，原因是部分广告产品功能的推出速度不及预期。第四季度指引：营收为 134.42 亿美元，营业利润率为 26.0%，摊薄后 EPS 为 0.67 美元，其中裁员相关费用预计对利润率造成约 120 个基点的负面影响。全年展望：2026 年营收指引为 511 亿美元，较此前预测区间中值低

SpaceX 2026 年第三季度财报：超级智能业务收入占比过半，资本开支仍是焦点根据 SpaceX 提交至SEC的2026年第三季度财报，公司（纳斯达克代码：SPCX）当季营收为 145.75 亿美元，同比增长 161%；净利润为 44.04 亿美元。更值得关注的是业务结构的变化：此前以人工智能业务名义披露的超级智能（Super Intelligence，简称 SI）业务，如今已贡献集团一半以上的营收。在 MEXC，SPCXUSDT永续合约在财报发布后的五小时观察窗口内上涨约 8.2%，成交额远高于前一天相同时段，而资金费率并未上升。核心要点SI 营收：75.6 亿美元，约占总营收的 51.9%，环比增长 195%。8 月 14 日完成收购的 Cursor 在并表期间贡献了 6.08 亿美元集团营收。SI 盈利能力：营业利润为 4.31 亿美元，较第二季度 12.6 亿美元的营业亏损实现扭亏，其中已计入约 12 亿美元与 Cursor 相关的股份支付费用。资本开支：SI 资本开支达到 164.44 亿美元，约为该业务营收的 2.18 倍；集团资本开支为 195.93 亿美元，高于同期

美股 10 月 19 日的 AI 动态里，真正换手的钱只有一笔。Tenstorrent 完成 15 亿美元 E 轮融资、估值 62 亿美元，由 Trace Capital 与 Innovation X 领投，公司在与两家芯片大厂谈过收购后选择独立。同一天两笔电力案的数字更大却都还没核准：AEP（股票代号：AEP）与 Amazon（股票代号：AMZN）、X-energy（股票代号：XE）签下 960 兆瓦小型核电联合开发协议，Entergy（股票代号：ETR）为 Google（股票代号：GOOGL）的阿肯色园区加签 1400 兆瓦时储能。本期六则动态落在六层中的四层，第 3 层 制造与封装 与第 4 层 内存 本期挂零。 AI 产业链六层拆解 今日 AI 快讯第 1 层 模型与应用 ｜ 2 则Amazon 开源 TorchNeuron 让 PyTorch 直接跑在 Trainium发布 ｜ 已完成 ｜ Amazon 新闻稿（aboutamazon） 2026/10/19 Amazon（股票代号：AMZN）说原有 PyTorch 代码只要改一个设定就能跑在 Trainium2 与 Trai

一、今日市场：指数涨的是权重，不是家数单位为 %，10/19 单日涨跌幅；有正有负所以画了零点线，三条共用同一把尺。纳指 +1.11%、标普 500 +0.41%、道指 −0.07%。 三个指数当天就分了两边：纳指涨 1.11%、标普 500 涨 0.41%，道指却收跌 0.07%。更能说明问题的是成分股——同一天标普 500 有近三分之二成分股下跌，等权重版本收跌。 指数按市值加权，谁大谁说话。亚马逊 2.83 万亿美元的体量涨 4.98%，一只股票就够把纳指抬起来，而这跟「大家都在涨」是两件事。想分辨今天是「几只大的在涨」还是「大家都在涨」，看等权重指数和上涨家数这两个数就够了；把权重涨读成全面反弹，就会在结构性行情里误判自己的持仓。 二、今日焦点：亚马逊涨 4.98%，是第二名的 4.6 倍单位为 %。这 6 档按业务性质人工归为大型科技平台与云端，不走行业栏位的「专业零售」；有正有负所以画了零点线，六条共用同一把尺。亚马逊 +4.98% 在一端，Meta −0.55% 在另一端，跨度 5.53 个百分点，六档均值 +1.21%、四涨两跌。本期没有

概述 S&P Global 将于美东时间 10 月 23 日 09:45 发布美国 10 月采购经理人指数初值，对应新加坡时间同日 21:45，内容包含制造业、服务业与综合产出三项指数。 这次发布的分量比往常更重，因为它落在一个方向已经转向的政策环境里。美联储 9 月 15 至 16 日会议加息 25 个基点至 3.75% 到 4.00%，12 票全票通过，声明措辞为通胀依然偏高。这是 2023 年 7 月以来的首次加息，点阵图中位数指向 2026 年内还有一次。换句话说，强数据现在不再是风险资产的好消息。 9 月的初值本身就是一次鹰派冲击。综合产出指数从 8 月的 56.0 跃升至 58.4，为 2021 年 7 月以来最强；服务业初值 58.7 远高于 56.0 的预期，制造业初值 57.0 也远高于 53.6 的预期。S&P Global 首席商业经济学家 Chris Williamson 表示产出增速为五年多来最快，调查数据对应约 5% 的年化增长，并指出投入成本涨幅为四年来最陡。 按 TD Economics 整理的日程与预期，10 月制造业预期为 55.5、服务业为 57.