幣圈脈動

概述 Binance 已於 10 月 13 日發佈關於關閉 Binance Pool 服務的公告，確認自 2026 年 11 月 10 日 07:00（UTC）起停止礦池及相關服務，屆時礦機連接將被斷開，挖礦端點停止接收算力提交，此後提交的份額不再被記錄或結算。受影響的不只是礦池本身，還包括 Pool Savings、Cloud Mining、Transaction Accelerator，以及 Telegram 算力提醒、郵件通知和礦池 API。 單看這是一家交易所關掉了一條產品線。放回算力分佈裏看，它標記的是另一件事。據 CoinDesk 的報道，Binance Pool 在去年 12 月還有約 26 EH/s 算力，佔全網約 2.3%，如今只剩約 9.2 EH/s，佔比不足 1%，排名跌至第 11 位，降幅約 65%。同一篇報道指出，Foundry USA、AntPool 與 F2Pool 三家合計已控制約 64.2% 的全網算力，而去年 12 月前三名合計爲 61.4%，當時坐在第三位的還是 ViaBTC。一個礦池退出，剩餘算力大概率流向已經足夠大的那幾家，這纔是這則公告真正值

概述 Chainalysis 在 10 月 14 日發佈的北美加密經濟年度報告中給出了一個此前很少被量化的數字：截至統計期結束，Base 鏈上通過 x402 協議完成的交易已超過 1.38 億筆。報告的核心統計區間爲截至 2026 年 7 月 1 日的 12 個月，針對微支付規模的分析延長至截至 2026 年 9 月的 16 個月。更值得注意的是金額分佈：超過 87% 的支付金額落在百分之一美分到十美分之間，最常見的區間是一到十美分。 這個量級的交易不可能由人工點擊產生，也不可能跑在信用卡網絡上。十美分的支付如果要經過傳統卡組織，手續費會高於支付本身。1.38 億筆微支付指向的是另一類主體：自動調用 API、購買推理算力和數據服務的 AI agent。它們需要一條能在毫秒級完成、單筆成本接近於零、且不需要註冊賬戶和申請 API key 的支付軌道。x402 就是爲這個場景設計的協議，它的起點是一個在 HTTP 標準裏閒置了三十年的狀態碼。 需要先澄清一件最常被誤讀的事：x402 是一套開放支付協議，不是一種代幣。它沒有官方代幣，結算資產是 USDC 這類穩定幣。 核心要點 1.38 億

美國銀行（Bank of America，NYSE：BAC）股價於 2026 年 10 月 14 日下跌 4.76%，收於 51.39 美元，原因是第三季獲利不及市場預期，且銀行認列了 12 億美元的監管和解費用。美國銀行公布每股盈餘（EPS）為 0.91 美元，即使排除該費用，調整後 EPS 為 1.08 美元，仍低於華爾街約 1.10 美元的市場共識預期。此次下跌並非單純由一次性監管費用造成。雖然美國銀行第三季營收年增 3% 至 300 億美元，淨利息收入也成長 8%，但固定收益交易及投資銀行手續費收入疲弱，拖累了核心業務表現。市場因此開始質疑，在監管壓力及資本市場環境變化下，美國銀行能否維持獲利成長。重點摘要BAC 股價於 10 月 14 日下跌 4.76%，收於 51.39 美元，因為美國銀行 2026 年第三季財報未達市場預期。報告 EPS 為 0.91 美元，調整後 EPS 為 1.08 美元，低於約 1.10 美元的分析師預期。12 億美元監管和解費用使報告 EPS 減少 0.17 美元。固定收益交易收入年減 17%，投資銀行手續費收入下降 11%，抵銷了淨利息收入與財富

CoreWeave（NASDAQ：CRWV）股價於 2026 年 10 月 14 日暴跌 15.46%，收於 65.78 美元，原因是市場對這家 AI 雲端服務供應商的債務負擔及融資成本上升感到擔憂。當日股價最低觸及 64.41 美元，成交量達 1.113 億股，反映投資人正在重新評估其財務風險。此次拋售與 CoreWeave 債券價格大幅下跌有關，其 2032 年到期美元債券的市場殖利率升至約 15%，明顯高於發行時的 9.625% 固定票面利率。與此同時，美國最新通膨數據高於預期，進一步加劇 AI 基礎設施類股的賣壓，使市場關注焦點從 AI 需求成長轉向債務可持續性、借貸成本及未來現金流。重點摘要CRWV 股價於 10 月 14 日下跌 15.46%，收於 65.78 美元，投資人重新評估債務融資支持 AI 基礎設施擴張所帶來的風險。CoreWeave 2032 年到期債券殖利率升至約 15%，遠高於原始 9.625% 的票面利率，顯示市場信用風險疑慮升高，但不代表現有固定利率債務的利息支出會自動增加。CoreWeave 第二季營收積壓訂單約達 1,040 億美元，但同期淨利息費用

概述 ASML 在 10 月 14 日公佈了創紀錄的第三季度業績，營收、毛利率和淨利潤全線走強，全年指引再度上調，管理層還表示部分客戶已經在洽談 2029 年甚至 2030 年的設備訂單。按照公司發佈的季度業績公告，三季度淨銷售額爲 116.62 億歐元，毛利率 57.5%，淨利潤 49.60 億歐元，基本每股收益 12.95 歐元。 但股價給出了相反的回答。根據 stockanalysis 的行情記錄，ASML 在 Nasdaq 上市的存託憑證當日收於 1,650.00 美元，下跌 3.94%，前一交易日的收盤價爲 1,717.76 美元。換句話說，一份被普遍評價爲強勁的財報，換來的是連續第二天下跌。 這種背離並不罕見，但這一次的成因格外清晰，它同時包含了三個互相獨立的變量：財報本身的結構性細節、當天公佈的通脹數據，以及整個半導體板塊正在經歷的估值壓縮。把這三件事分開看，股價的反應其實相當合理。 核心要點 業績強度沒有爭議。 三季度營收 116.62 億歐元，同比增長超過五成，毛利率 57.5% 高於公司此前給出的 55% 至 57% 指引區間，全年營收指引上調至 440 億至 45

台灣積體電路製造公司（NYSE：TSM）於 10 月 15 日公布 2026 年第三季財報，營收達 467.2 億美元，淨利達新台幣 7,630.6 億元。隨著先進半導體製造需求維持強勁，淨利年增 68.7%。第三季營收超過台積電先前的財測區間，公司並預估第四季營收將達 523 億至 543 億美元，顯示管理層預期業務將持續成長。不過，隨著最新 2 奈米（2nm）製程產能擴張，毛利率較上一季下滑。這份財報突顯台積電面臨的重要取捨：先進運算需求強勁，持續推動獲利創高，但擴大下一代製程產能需要大量投資，也會在短期內對毛利率形成壓力。重點摘要第三季營收達 467.2 億美元，以美元計價年增 41.2%，高於台積電先前的 446 億至 458 億美元財測。淨利年增 68.7%，達新台幣 7,630.6 億元，每單位美國存託憑證（ADR）稀釋後盈餘達 4.60 美元。毛利率為 66.4%，符合先前財測，但較第二季下降 1.3 個百分點，主要受到 2nm 製程初期量產影響。2nm 製程占晶圓營收的 8%，高於第二季的 3%；7nm 及以下先進製程合計貢獻 79%。高效能運算（HPC）占總營收的 6

一、宏觀與市場情緒· 行情數據：BTC $81,555（-2.13%）｜ETH $2,411（-3.81%）｜SOL $103.96（-3.22%）· 市場情緒：資金費率 -0.0027%｜恐懼貪婪指數 53（中性）· 通脹數據：9月CPI同比3.7%、核心CPI同比2.6%，均高於預期，數據後加息機率一度升至43.7%。延伸閱讀· 利率路徑：聯儲官員對即時加息仍存分歧，長端收益率高位使風險資產折現壓力延續。延伸閱讀二、交易信號 / 熱點· 【今日重點】BTC｜機構現貨買盤出現，但利率衝擊主導短線定價· 作為全市場流動性總錨，BTC報81,555美元；奮進兩日增持2,822枚BTC，持倉升至約3.56萬枚。· 解讀：財庫買盤屬於現貨需求，但宏觀數據觸發的折現率重估覆蓋單一買方行為，需以ETF申贖延續性辨別資金結構。· 延伸閱讀：1· 【市場異動】SOL｜財庫拋售壓縮存量，治理爭議放大供給擾動· SOL作為高頻鏈上活動吞吐代理，天穹智能已出售100萬枚SOL，持倉降至約60萬枚。· 解讀：上市公司財庫減持直接增加可流通供給，且審批爭議使後續出售節奏的不確定性高於一般鏈上轉賬。· 延伸閱讀

美國 2026 年 9 月通膨升幅超出市場預期，引發科技股大幅拋售，也讓投資人更加擔憂聯準會（Fed）可能需要再次升息。根據美國勞工統計局（BLS）公布的數據，9 月消費者物價指數（CPI）年增 3.7%，高於 8 月的 3.4%，也超過市場預期的 3.6%。排除食品和能源價格的核心 CPI 同樣高於預期，年增率達 2.6%。10 月 14 日公布的報告促使投資人重新評估利率前景。那斯達克綜合指數下跌 1.88%，標普 500 指數下跌 1.11%，其中 AI 基礎設施與半導體相關股票跌幅尤為明顯。市場目前關注的核心問題，已不只是能源價格是否推高整體通膨，而是物價上漲壓力是否正在向更多領域擴散，進而促使聯準會再次升息。重點摘要9 月 CPI 年增 3.7%，高於市場預期的 3.6%；核心 CPI 年增 2.6%，同樣超過預期的 2.5%。那斯達克指數於 10 月 14 日下跌 1.88%，升息預期升溫對 AI 與科技股形成明顯壓力。市場對聯準會 10 月升息的預期提高。 根據 CME FedWatch，升息機率在收盤時升至約 37%，前一交易日則為 22%。2026 年 9 月 CPI

概述 10 月 8 日，鏈上單日已實現利潤達到約 10.3 億美元，是 2026 年以來的第二高值，僅略低於全年 10.4 億美元的峯值。根據 DailyCoin 引述 Santiment 的統計，這筆集中兌現出現在 比特幣衝高至約 87,000 美元之後，價格隨即回落至 81,000 美元附近，當週跌幅約 5%，同期約 5.2 億美元多頭頭寸被清算，美國現貨比特幣 ETF 淨流出超過 7.02 億美元。按 Fortune 10 月 13 日的行情記錄，BTC 報 83,408.20 美元，較一個月前上漲約 7.95%，同比下跌約 27.64%，仍明顯低於 2025 年 10 月 6 日 126,198.07 美元的歷史高點。 價格停滯而兌現放量，這正是“持有者是不是在賣”這個問題需要被量化回答的時刻。鏈上數據能夠回答它，因爲每一筆被花費的比特幣都同時攜帶兩個價格：它上一次移動時的價格，以及這一次移動時的價格。把兩者相除，就得到 SOPR；把兩者相減再乘以數量，就得到已實現利潤或已實現虧損。前者衡量兌現行爲的性質，後者衡量兌現行爲的規模，二者共同描述的是已經發生的事實，而不是賬面上的浮

概述 同樣是轉一筆 比特幣，走主鏈和走閃電網絡是兩種完全不同的成本結構。主鏈按交易佔用的字節數計費，與轉賬金額無關，所以轉 50 美元和轉 50 萬美元付的手續費幾乎一樣；閃電網絡按金額比例計費，與字節數無關，所以小額支付的成本可以低到可以忽略，大額支付反而會遇到路由能力的上限。理解這個差別，比記住"閃電網絡更快更便宜"這句話有用得多。 當前的市場環境恰好把這個問題擺到了檯面上。根據 mempool.space 的實時數據，主鏈各檔推薦費率目前均爲 1 sat/vB，內存池中有 79,511 筆未確認交易，佔用約 218.65 MB。YCharts 記錄的比特幣平均交易費顯示，10 月 12 日爲每筆 0.3585 美元，一年前同期爲 0.5946 美元。也就是說，此刻的主鏈便宜到幾乎不構成門檻。但這是週期性的：根據 The Block 的報道，2024 年 4 月 20 日減半當天，受 Runes 協議上線推動，平均交易費一度衝到 128.45 美元，次日回落至 34.8 美元。同一條網絡，費用可以在兩年內相差三百倍以上。 閃電網絡的價值不在於永遠更便宜，而在於它讓支